Friday, January 30, 2015

Soal Latihan Manajemen Keuangan Kimia tekstil #Keep Calm for UAS

SOAL 2005 
   1.          Teori
a.       Mengapa kas merupakan salah satu bagian dari aktiva yang memiliki sifat paling lancar?
b.      Sebutkan perbedaan antara saham dan obligasi dilihat dari faktor: status, pendapatan dan perilaku pajak
c.       Pada perusahaan manufaktur, faktor apa saja yang menentukan besarnya persediaan (khususnya persediaan bahan baku)
  2.      PT DUMAS BARU sedang mendapatkan tawaran sebuah proyek investasi yang membutuhkan dana  investasi sebesar Rp 1.000.000,- . Dari dana tersebut 1.000.000,- sebagai modal kerja dan sisanya sebagai modal tetap. Investasi diperkirakan mempunyai umur ekonomis 5 tahun dengan nilai residu Rp 200.000.000,- . Metode penyusutan menggunakan metode garis lurus. Proyeksi penjualan selama umur ekonomis adalah sbb:
Tahun
Penjualan (Rp)
1
700.000.000
2
720.000.000
3
740.000.000
4
820.000.000
5
860.000.000
 Struktur biaya yang dikeluarkan terdiri dari biaya variabel 40% dari penjualan dan biaya tetap selain penyusutan Rp 30.000.000,- . Pajak 30% dan tingkat keuntungan yang diharapkan 20%. Bagaimana kesimpulan dan analisis saudara dengan berbagai metode apakah rencana investasi tersebut layak dilaksanakan?
    3.      Tabel di bawah ini adalah data laba untuk pemegang saham yang beredar sebanyak 50.000 lembar pada 5 tahun terakhir. Hitunglah:
a.       Laba per lembar saham dan besarnya dividen bila ditentukan dividen payout rationya 50%
b.      Besarnya dividen dengan ekstra 40% bila laba per lembar saham yang dicapai lebih besar dari Rp 5000,- dan kebijakan dividen adalah reguler sebesar 3000,-
Tahun
Laba untuk pemegang saham (juta rupiah)
2000
240
2001
100
2002
300
2003
350
2004
250

c.       Suatu proyek investasi mengharapkan return dari penerimaan- penerimaan yad. Penerimaan yang didapat dari aliran kas tersebut bervariasi, semakin besar variasi penerimaan (cash flow) yang diperoleh, semakin tinggi resiko yang mungkin terjadi


 SOAL 2006

   1.      Data suatu perusahaan adalah sebagai berikut:
Keterangan
Nilai
Laba bersih operasi
Rp 8.000.000
Biaya modal rata- rata tertimbang
20%
Tingkat bunga
15%
Nilai total perusahaan
Rp 40.000.000
Jumlah saham yang beredar
10.000 lembar
Nilai pasar hutang
Rp 8.000.000
Nilai pasar modal sendiri/saham
……………..
Hitung:
-          Laba yang tersedia bagi pemilik (Pemegang saham biasa)
-          Biaya modal sendiri atau return diharapkan
-          Harga saham per lembar

………….....

………….....

…………….
Berapa harga saham per lembar apabila pengusaha mengganti modal sahamnya dengan modal hutang sebesar Rp 16.000.000,- bagaimana kesimpulan saudara (lengkap dengan data perhitungan)

  2.      PT DUMAS BARU tahun lalu memperoleh laba setelah pajak sebesar Rp 240.000.000 dan membagiakannya sebagai dividen tunai sebesar Rp 78.000.000,-. Laba tersebut telah tumbuh dengan tingkat pertumbuhan sebesar 6% pertahun selama 5 tahun. Tahun ini perusahaan memperoleh laba Rp 320.000.000,-. Hitunglah dividen yang dibayarkan bila perusahaan menggunakan kebijakan:
a.       Dividen payout ratio yang konstan
b.      Pertumbuhan dividen yang stabil
c.       Residual dividen bila dipertahankan debt to total asset ratio 40%


   3.      PT DUMAS BARU merencanakan sebuah proyek investasi yang diperkirakan akan menghabiskan dana sebesar Rp 750.000.000,- . Dari dana tersebut 1.000.000.000,- merupakan modal kerja dan sisanya sebagai modal tetap dengan nilai residu diperkirakan sebesar Rp 150.000.000,-. Dan mempunyai nilai ekonomis 5 tahunn.
Struktur biaya pada proyek ini adalah biaya variabel 40%, biaya tetap tunai selain penyusutan sebesar Rp 20.000.000 per tahun. Pajak yang diperhitungkan 30% dan return yang diharapkan 18%.
Proyeksi penjualan adalah sbb:
Tahun
Proyeksi Penjualan
Discount Factor (R)
Ke-
(Rp)
18%
20%
22%
24%
1
400.000.000
0,847
0,833
0,820
0,806
2
450.000.000
0,718
0,694
0,672
0,650
3
500.000.000
0,609
0,576
0,551
0,524
4
550.000.000
0,516
0,482
0,451
0,423
5
600.000.000
0,437
0,402
0,370
0,341

Setelah dihitung cash flow dan EAT kemudian saudara analisis dengan berbagai alat analisis financial, apakah layak proyek tersebut dilaksanakan.

   4.      Berikan tanggapan atas komentar berikut:
a.       Suatu proyek investasi yang menawarkan tingkat hasil atau IRR sebesar 10% merupakan peluang yang menarik apabila di danai sepenuhnya dengan hutang berbunga 8%
b.      Pinjaman yang sedang- sedang saja tidak mempengaruhi kemungkinan kebangkrutan secara signifikan karenanya tidak akan meningkatkan tingkat hasil investasi yang dikehendaki oleh pemegang saham

c.       Suatu proyek investasi mengharapkan return dari penerimaan- penerimaan yad. Penerimaan yang didapat dari aliran kas tersebut bervariasi, semakin besar variasi penerimaan (cash flow) yang diperoleh, semakin tinggi resiko yang mungkin terjadi


SOAL 2008
   1.      Perusahaan Tekstil X telah mengoperasikan sebuah mesin celup selama 5 tahun dan diperkirakan masih dapat beroperasi selama 5 Tahun lagi. Mesin tersebut dibeli dengan harga Rp 100.000.000. Diketahui data sbb:
-          Penjualan                           : 30.000.000
-          Biaya Variabel                   : 9.000.000
-          Biaya tetap lainnya             : 6.000.000
Setelah beroperasi 5 tahun, mesin mengalami penurunan produktivitas, sehingga mengakibatkan:
-          Biaya Variabel naik                                   : 1.000.000
-          Biaya tetap lainnya naik                             : 1.500.000
-          Penjualan tidak mengalami perubahan     
Jika perusahaan ingin mempertahankan produktivitas seperti semula , mesin tersebut harus direhabilitasi dengan biaya Rp 4.000.000
PERTANYAAN
a.       Penyusutan dengan metode garis lurus , hitunglah penyusutan sebelum dan setelah rehabilitasi
b.      Hitunglah cashflow untuk mesin tersebut sebelum dan setelah penurunan produktivitas dan setelah dilakukan rehabilitasi, jika tax 30%
c.       Hitunglah ARR dan NPV untuk mesin tersebut, apabila tingkat keuntungan yang diharapkan 20%
d.      Apakah rehabilitasi mesin dilaksanakan atau ditolak, jelaskan
e.       Apabila diketahui probabilitas untuk investasi mesin sebelum penurunan produktivitas (awal) sebesar 0,1 dan setelah penurunan produktivitas 0,2 dan setelah rehabilitasi 0,4. Hitunglah risiko investasi tersebut dengan penghitung standar deviasinya.
f.       Dalam operasinya perusahaan menggunakan modal sendiri. Hitunglah biaya modal tertimbang jika biaya modal sendiri 0,20
    2.      PT DUMAS BARU selam 5 tahun mempunyai pola laba bagi pemegang saham sbb:
Tahun
Laba untuk pemegang saham (Rp)
1
2.000.000.000
2
800.000.000
3
2.500.000.000
4
4.000.000.000
5
5.000.000.000
Jumlah Lembar saham= 50.000 lembar
Tentukan:
a.       Laba per lembar saham (EPS)
b.      Dividen stabil dibayarkan Rp 10.000,- kecuali bila per lembar saham yang diperoleh perusahaan mencapai lebih besar Rp 20.000,- dibayarkan menjadi Rp 15.000,-
c.       Besarnya dividen bila ditentukan dividen payout Ratio sebesar 65%
d.      Dividen ditambah ekstra 25% bila laba per lembar saham yang dicapai lebih dari Rp 40.000,- dengan nilai reguler sebesar Rp 16.000
Data tambahan: Tabel Present Value pada …% untuk n periode
Periode
20%
25%
Perode
20%
25%
1
0,833
0,800
6
0,335
0,262
2
0,694
0,640
7
0,279
0,216
3
0,579
0,512
8
0,233
0,168
4
0,482
0,410
9
0,194
0,134
5
0,402
0,328
10
0,182
0,197